Spread, prowizja i swap na CFD: ile naprawdę kosztuje pozycja

Spread to różnica między ceną kupna a ceną sprzedaży, którą płacisz przy każdym otwarciu pozycji. Prowizja to osobna opłata brokera, zwykle za otwarcie i za zamknięcie. Swap to opłata albo dopłata za trzymanie pozycji przez noc. Razem tworzą koszt transakcji na forexie i kontraktach CFD. Najprościej oceniać go nie w złotówkach, tylko jako część ryzyka na transakcję: przy krótkim stopie te same koszty potrafią zjeść jedną trzecią zaplanowanej straty.

Spread: koszt, który płacisz od razu

Na każdym instrumencie widzisz dwie ceny. Bid to cena, po której możesz sprzedać. Ask to cena, po której możesz kupić. Ask jest zawsze wyższa, a różnica między nimi to spread. Na EUR/USD może wyglądać tak: bid 1,08500, ask 1,08510. Spread wynosi 0,00010, czyli 1 pips.

Gdy otworzysz pozycję i od razu ją zamkniesz, stracisz właśnie spread. Dlatego każda transakcja startuje lekko na minusie.

Spread nie jest stały. Rozszerza się:

• w nocy i w pierwszych minutach po otwarciu rynku w niedzielę;
• w momencie publikacji ważnych danych makro;
• około 23:00 czasu polskiego, gdy banki rozliczają dzień;
• na mniej płynnych parach i poza sesją główną indeksów.

Prowizja: zależy od typu rachunku

Brokerzy CFD mają zwykle dwa rodzaje rachunków. Na pierwszym nie ma osobnej prowizji, a koszt jest w szerszym spreadzie. Na drugim spread jest węższy, ale broker pobiera prowizję od każdego lota, najczęściej za otwarcie i za zamknięcie. Porównując oferty, licz koszt całej transakcji, a nie jednego elementu. Wąski spread z wysoką prowizją może wyjść drożej niż szerszy spread bez prowizji.

Swap: koszt trzymania pozycji przez noc

Pozycja CFD na dźwigni działa trochę jak pożyczka. Jeśli trzymasz ją po godzinie rozliczenia, zwykle około 23:00 czasu polskiego, broker nalicza swap. Na parach walutowych wynika on z różnicy stóp procentowych obu walut i marży brokera. Na indeksach i złocie z kosztu finansowania wartości pozycji.

Swap może być ujemny albo, rzadziej, dodatni. Sprawdzisz go w specyfikacji instrumentu na platformie, osobno dla pozycji długiej i krótkiej.

Na forexie raz w tygodniu, zwykle w nocy ze środy na czwartek, swap jest naliczany potrójnie. Pokrywa wtedy weekend, bo rozliczenie transakcji walutowych trwa dwa dni robocze. Na indeksach i surowcach dzień potrójnego swapu bywa inny, najczęściej piątek. Sprawdź to w specyfikacji instrumentu.

Przykład: pozycja CFD na indeks o wartości 20 000 euro i roczny koszt finansowania 6% (liczby przykładowe). Jedna noc kosztuje około 20 000 × 6% / 360 = 3,33 euro. Dziesięć nocy to już około 33 euro. Przy transakcjach w ciągu dnia swap cię nie dotyczy, przy swingu potrafi być największym kosztem.

Poślizg: koszt, którego nie widać w tabeli opłat

Poślizg to różnica między ceną, której oczekiwałeś, a ceną, po której zlecenie się wykonało. Pojawia się przy zleceniach rynkowych i stop loss, gdy cena porusza się szybko: przy danych makro, na otwarciu sesji albo po luce weekendowej. Stop loss na 1,08000 może wykonać się na 1,07980. To też koszt, choć nie ma go w cenniku brokera.

Ile koszty zjadają z ryzyka: przykład w R

R to wielkość ryzyka na jedną transakcję, czyli kwota, którą stracisz na stopie. Załóżmy rachunek w dolarach i takie warunki na EUR/USD (liczby przykładowe):

• ryzyko na transakcję: 100 dolarów, czyli 1 R;
• spread: 1 pips;
• prowizja: 7 dolarów od lota za otwarcie i zamknięcie razem;
• wartość pipsa: 10 dolarów na 1 lot.

Stop 15 pipsów. Pozycja to 100 / (15 × 10) = 0,67 lota. Spread kosztuje 1 × 10 × 0,67 = 6,70 dolara, prowizja 7 × 0,67 = 4,70 dolara. Razem około 11,30 dolara, czyli 0,11 R.

Stop 5 pipsów. Pozycja rośnie do 100 / (5 × 10) = 2 lotów. Spread kosztuje 20 dolarów, prowizja 14 dolarów. Razem 34 dolary, czyli 0,34 R.

To ta sama kwota ryzyka i ten sam rynek, a koszt jest trzy razy większy. Krótszy stop oznacza większą pozycję, więc spread i prowizja rosną razem z nią. Strategia, która na papierze ma niewielką przewagę, przy krótkich stopach może ją w całości oddać brokerowi. Dlatego przed wyborem stylu policz koszt w R. Jak liczyć samą pozycję, pokazujemy w artykule o wielkości pozycji na forexie i indeksach.

Jak ograniczyć koszty transakcji

1. Handluj w godzinach największej płynności danego rynku. Na EUR/USD to nakładka Londynu z Nowym Jorkiem, na indeksach sesja główna. Godziny zebraliśmy w artykule o godzinach sesji forex i giełd.
2. Nie otwieraj pozycji minutę przed danymi, jeśli to nie jest część twojego planu.
3. Dopasuj stop do kosztów: im krótszy stop, tym większa część ryzyka idzie na koszty.
4. Sprawdź swap przed trzymaniem pozycji przez kilka dni i pamiętaj o dniu potrójnego swapu.
5. Zapisuj koszty w dzienniku razem z wynikiem w R, żeby widzieć, ile naprawdę zostaje.

Handel na forexie i kontraktami CFD wiąże się z wysokim ryzykiem utraty środków. Ten artykuł jest edukacyjny, nie jest rekomendacją i nie obiecuje wyników.

Gdzie uczyć się dalej

Jeśli dopiero zaczynasz, przeczytaj, jak zacząć trading forex. Podobny rachunek kosztów na kryptowalutach, z fundingiem zamiast swapu, opisujemy w tekście o dźwigni i likwidacji. Koszty liczone w R to także osobny film w programie modułu Rynek Tradycyjny, który jest w przygotowaniu.

Najczęstsze pytania o spread i swap

Co to jest spread?

Spread to różnica między ceną kupna (ask) a ceną sprzedaży (bid) instrumentu. Płacisz go przy każdym otwarciu pozycji, dlatego transakcja zaczyna się lekko na minusie. Na płynnych parach walutowych w godzinach sesji to często ułamek pipsa lub jeden pips.

Co to jest swap na forexie?

Swap to opłata albo dopłata za trzymanie pozycji przez noc, naliczana zwykle około 23:00 czasu polskiego. Na parach walutowych zależy od różnicy stóp procentowych obu walut i marży brokera. Jego wysokość dla pozycji długiej i krótkiej sprawdzisz w specyfikacji instrumentu.

Kiedy naliczany jest potrójny swap?

Na forexie zwykle w nocy ze środy na czwartek, bo pokrywa weekend. Na indeksach i surowcach dzień potrójnego swapu bywa inny, często piątek. Dokładny dzień podaje broker w specyfikacji instrumentu.

Czy swap może być dodatni?

Tak. Jeśli trzymasz pozycję w walucie o wyższym oprocentowaniu przeciwko walucie o niższym, swap może być dopłatą, a nie kosztem. W praktyce marża brokera często sprawia, że oba kierunki są ujemne albo dodatni swap jest niewielki.

Co jest tańsze: spread czy prowizja?

To zależy od tego, jak handlujesz. Porównuj koszt całej transakcji: spread plus prowizja za otwarcie i zamknięcie dla twojej typowej wielkości pozycji. Przy krótkich stopach i dużej liczbie transakcji różnica między rachunkami bywa duża.

Dlaczego mój stop wykonał się po gorszej cenie?

To poślizg. Stop loss staje się zleceniem rynkowym, gdy cena dojdzie do twojego poziomu, i wykonuje się po pierwszej dostępnej cenie. Przy szybkim ruchu, danych makro albo luce na otwarciu ta cena może być gorsza niż poziom stopa.